美国银行（Bank of America）即将在本周公布全球基金经理人调查，投资首席策略官Michael Hartnett警告，经理人“极度乐观的心理”恐引发风险，黄金是躲避通胀、美元贬值及“无政府状态”（anarchy）的极佳工具。

MarketWatch 12日报道，Hartnett认为，若基金经理人的现金配置比例跌破3.7%、股票配置比例突破14%，且加码股票的经理人比例触及30%，再加上对于全球增长的预估上修，则美银专属的交易模型可能会敲响警钟。

Hartnett关注的每周资金流向显示，金融股、对利率敏感的个股走扬，利差也收紧（及公司债与国债之间的收益率差距收敛），暗示投资人决定姑且相信美联储（Fed）在美国经济增长尚可时转头降息的决定。

Hartnett总结了投资人目前心态：“在市场明（2026）年春季开始担忧期中选举前，我会持续做多股票。”证据是，美银的私人财富管理客户（private clients）目前有64.2%的投资组合配置到股票，比例创2022年3月以来新高。

投资人采取通胀避险策略，使大量资金涌入黄金。美银策略团队观察，截至9月10日为止当周，黄金基金进账了34亿美元，为史上第四大单周吸金额；同一时间，美国价值股也吸引了5亿美元投入。

Hartnett认为，黄金依旧是躲避无政府状态、美元贬值风险的良好工具，预估金价有望进一步走高。

（首图来源：shutterstock）