ChatGPT问世短短三年即累积了惊人的用户流量，目前每周活跃用户数已达8亿人。然而付费转化率却远低于预期。截至2025年中，订阅ChatGPT Plus的仅约2,000万人；换言之，只有不到5%活跃用户愿意付费升级。也意味着ChatGPT流量虽大，但将庞大流量转化为收益，仍是OpenAI目前的最大挑战。
AI没泡沫，OpenAI可能先出问题？德意志银行最近在分析报告中指出，自5月以来ChatGPT在欧洲主要市场的付费用户增长陷入停滞，显示订阅趋势已趋缓，若情况持续，整个AI产业的高估值恐面临修正风险──OpenAI估值已被市场炒至与Netflix相当的水准。德银报告认为，Netflix与OpenAI的市值或预期估值都约在5,000亿美元，但前者拥有超过3亿全球订阅户，后者全球付费用户仅约2,000万。在相似估值下，OpenAI的付费用户规模不到Netflix一成。
华尔街开始质疑这种“高估值、低收入”模式能否长久维持。摩根士丹利分析师团队曾警告，OpenAI近期与云计算和硬件厂商签下的天价合作可能是一种“循环交易”，短期内美化了需求，但对长期需求不利。如果未来投资报酬不如预期，以OpenAI当前的现金流规模，恐引爆科技产业的估值泡沫。目前OpenAI名义估值高居全球创业公司的顶峰，但高度依赖技术领先优势支撑；在竞争对手的“技术”迅速逼近之下，这样的估值愈发启人质疑。
OpenAI曾预计2025年的年收入将超过200亿美元、并在2030年增长至数千亿美元。然而公司内部的财务数据透露另一个角度：2025年上半年OpenAI实现营收约43亿美元，比去年全年高出约16%，且同期亏损高达135亿美元，且预计2029年才可能转亏为盈。高昂的模型训练和云计算算力开支让盈利之路显得漫长而艰难。
在这种压力下，OpenAI近期开始调整策略以刺激订阅增长，如亚洲新兴市场推出月费不到5美元的ChatGPT Go平价方案，越南、泰国、菲律宾、马来西亚等16国推出，提供更多的每日使用上限与加倍的内存，试图以更亲民的价格换取更大的付费用户基数。
重度用户不满输出受限ChatGPT问世之初凭借近乎魔术般的对话能力俘获了大批重度用户，但产品更新，一些核心用户开始对体验倒退感到不满。早期的ChatGPT在生增长篇内容时展现出色，不少人曾惊叹它可一气呵成撰写完整文章或程序代码。然而近期盼多用户发现，无论是要求写数千字的故事，还是大段程序代码，ChatGPT经常写道一半便自行结尾草草收场，甚至直接以一句“很抱歉，我无法完成这个请求”作答。重度用户不得不反复提示以拼凑出完整内容，体验较先前明显下降。
OpenAI可能调整了模型的回应长度上限，或通过奖励模型微调改变了回答风格，使得ChatGPT倾向于简洁作答而非冗长阐述，如斯坦福大学研究发现GPT-4在6月时解高等数学题、判断质数等准确率，比3月版本大幅降低，尽管OpenAI否认“刻意降级”模型，《华盛顿邮报》仍指出有用户抱怨ChatGPT答案“变笨”了，尤其产生原始程序代码时不如从前灵光。
且产品影响力扩大，OpenAI面临更大的道德与法律压力，今年更是几度强化内容审查机制，导致许多用户都认为内容过滤“扼杀创意”，许多无伤大雅请求都被过度阻挡。《华盛顿邮报》也提到，有分析师观察到ChatGPT趋向更常回避问题，担心这是监管干预下模型能力被削弱的迹象。当ChatGPT频繁回答“我无法协助完成此请求”时，不仅使用体验受损，OpenAI与用户间的信任裂痕也在扩大。
面对这些问题，OpenAI近来也展现出自我调整的迹象。例如在确保安全措施到位之后，OpenAI宣布将于今年12月开放“成人模式”，允许经年龄验证的成年人使用ChatGPT生成露骨内容。
这代表ChatGPT长期以来的保守内容政策出现重大转向：OpenAI此举肯定与竞争压力有极度相关，如马斯克（Elon Musk）旗下公司xAI推出AI机器人Grok以大胆奔放著称，甚至提供付费情色陪伴模式，已经吸引部分对ChatGPT规则不满的用户投奔。开放成人模式有望挽留这些出走的用户，减少用户群体被竞争者瓜分。
同时，OpenAI也希望刺激订阅：Axios评论指出，解禁情色内容可能提高消费者付费意愿，因为用户愿意为“不中规中矩”更有娱乐性的ChatGPT掏钱。此外，OpenAI还计划允许用户更自由定制ChatGPT口吻与个性，让AI可以像朋友一样赋予丰富的表情符号和人性化风格。所有这些改变，都是在努力修复用户体验，重拾当初的高黏着度群体。
（首图来源：Unsplash）
