双鸿水冷今年占比将达40%！林育申：不排除前进北美设厂

双鸿今日召开股东常会，由董事长林育申主持，会后受访表示，AI服务器新平台GB200预计6月开始放大量，双鸿在GB200水冷板的市场占有率约15%，液冷产品2024年占营收约12%，今年下半年有望超过4成，并有机会达到5成，下一步不排除前进北美设厂，预估可能将落脚墨西哥。

双鸿2024年归属母公司净利18.92亿元，年增53.69%，每股盈余（EPS）21.23元，创历史新高，股东会通过每股配发现金股利10元，林育申表示，获利创高主要受益AI服务器采用液冷散热的渗透率提升，以及通用型服务器需求复苏。

双鸿今年第一季归属母公司净利5.11亿元，年增29.3%，创历史次高，每股盈余（EPS）5.66元，林育申表示，随着GB200服务器大量出货，以及美中关税战趋缓，乐观预估双鸿今年下半年对比上半年的增长动能，更为悬殊。

林育申表示，GB200、GB300与ASIC因瓦数都达到千瓦以上，随着AI服务器功率越来越高，代表散热需求就越来越强，液冷散热的发展趋势不会回头，双鸿今年下半年液冷产品占营收比重将超过4成，并有机会达到5成，相较2024年全年占比达12%，成为双鸿今年最重要的运营动能。

林育申指出，液冷散热的能源效率（PUE）远优于气冷，500W以上服务器若使用气冷，预估会造成系整理体效率减少30%，推升液冷需求快速升温，而双鸿GB200水冷板市场占有率约15%，目前都已量产出货，预计6月开始放大量。

林育申分享，双鸿在VGA显卡应用的产品线表现亮眼，因为NVIDIA 50系列等高端显卡对散热性能的要求显著提升，受益制程难度提高、规格升级，推升整体ASP较去年增长15-20%，而这些非AI应用仍然是双鸿获利的重要来源。

针对川普关税冲击，林育申指出，今年美国关税变动太大，双鸿目前就是先把该做的事情完成，像是客户为了规避风险要求去中化，双鸿就加速将产能移往泰国生产，并正在增建泰国第二厂区，目标中国、泰国产能比重将各占一半，下一步不排除前进北美设厂，预估可能将落脚墨西哥。

至于汇率的影响，林育申指出，近期新台币剧烈波动对双鸿影响很大，势必冲击营收、毛利表现，若汇率跌破30元大关，对产业将造成更大挑战，所幸目前汇率已趋缓，双鸿成本端币别以人民币、泰铢计价，汇率波动较小，有助缓和毛利率的影响，双鸿尽量通过运营平衡。

林育申强调，受到美中关税战影响，中国限制稀土、锡膏等关键原料出口，双鸿近期花好几倍价格买锡膏，但占成本比例不高，目前影响有限，只是未来需要花更多成本移往泰国，未来泰国厂将供应北美市场，而中国厂将供应中国市场，至于中东市场，相信双鸿一定是受益者。

（首图来源：科技新报）