受到人们怪罪美联储（Fed）动作太慢，恐无法顺利让经济软着陆的冲击，美股上周大跌，标准普尔500指数写下2023年3月以来最大单周跌幅。虽有市场人士呼吁Fed一口气降息两码，但摩根士丹利（Morgan Stanley，通称大摩）警告，这么做反将不利股市。
MarketWatch等外电报道，大摩证券知名策略师Michael Wilson 9日发布研究报告指出，上周交易者原本希望看到，就业报告疲软是7月的个别现象、主要是受到一次性因素影响，但8月报告续疲、7月添加就业人数还进一退下修，让人们期望幻灭。
根据Wilson观察，美国2年期国债收益率跟联邦基金利率的利差已扩大至190个基点、创40年新高，代表债市相信Fed放宽货币政策的进度已经落后。
虽然股市也开始质疑Fed若9月18日仅降息一码，是否足以应对就业转弱的问题，但Wilson警告，如果Fed届时降息两码，可能导致日元进一步升值，进而引发日元套利交易平仓潮、冲击美国高风险资产。
8月5日全球股市才刚因日元飙升而崩盘，Wilson警告，若情况重演肯定不利投资人情绪。有鉴于此，他认为，Fed借由降息一码结束量化紧缩货币政策，对股市应是最佳选项。
Wilson先前曾正确预测到8月初的股灾。他认为，在债市开始相信Fed进度并未落后、经济增长数据反转并显著改善、或者央行祭出更多货币刺激政策前，股市的冒险胃口恐怕都会备受压抑。Wilson预测，股市可能会一路震荡到Fed下周召开货币政策会议为止。
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