摩根大通（JPMorgan Chase & Co.，通称小摩）首席美国经济学家如今预测，美联储（Fed）有望于9月首度降息，然后在之后的会议再度降息三码。

MarketWatch、Fortune等外电8日报道，小摩首席经济学家Michael Feroli在美国总统川普指派美国经济顾问委员会主席米兰（Stephen Miran）填补Fed理事的空缺后预测，Fed 9月降息后，将继续于10月、12月与2026年1月的货币政策会议分别降息一码。Feroli原本预测，Fed今年只会降息一码，但在米兰获得指派后改变观点。

川普已经表明，米兰的任期只到2026年1月为止，此为突然闪辞的Fed前理事Adriana Kugler任期届满的日子。

虽然赶在Fed 9月16-17日举行货币政策会议前确认米兰就职，对参议院来说是一项艰巨挑战，但Feroli认为不是完全不可能。Feroli并相信，米兰可能直接参与9月投票，不会遵循新任理事在第一次会议只观察不投票的传统。

联邦公开市场委员会（FOMC）7月开会时，Fed理事Christopher Waller、Michelle Bowman决定对主席鲍尔（Jerome Powell）等央行官员维持利率不变的决定投下反对票，认为7月就应降息。这是1993年以来首度有两名Fed理事在同场货币政策会议上不赞同其他人的决定。

若有第三人投反对票，则就算通胀出现加温现象、失业率也往下跌，FOMC恐仍难以继续维持利率不变。

美国劳工统计局8月1日公布的7月非农就业人数仅添加73,000人，虽远高于6月大幅下修的14,000人，却仍低于道琼斯社调查的经济学家预估值100,000人。值得注意的是，6月添加就业人数从初估的147,000人剧烈下修至仅14,000人，5月也从初值大幅度下修125,000人至仅剩19,000人，两月数值总计下修了258,000人，显示就业市况迅速恶化。

8月非农就业报告预计9月5日公布，距离FOMC 9月货币政策会议还有数周的时间。Feroli认为，若8月失业率攀升至4.4%或更高，则Fed 9月或许会一口气降息两码。

芝加哥商业交易所（CME）FedWatch工具显示，联邦基金期货投资人8月8日预测，Fed 9月降息至少一码的机率来到89.4%，高于一周前的80.3%。市场参与者普遍预测，今年结束前Fed有望降息至少两码。

7月消费者物价指数（CPI）即将于8月12日公布，而经济学家普遍预期7月CPI将月增、年增0.2%、2.8%，排除食物及能源价格的核心CPI则将月增、年增0.3%、3.1%。

（首图来源：Flickr/Federalreserve CC BY 2.0）