Alphabet自主研发TPU芯片业务潜力获投资者看好，推动股价第四季飙升30%，成为标准普尔500指数表现最佳股票之一。分析师预测，若Alphabet认真发展TPU外售业务，未来数年有望抢占20% AI芯片市场，业务估值有机会达到9,000亿美元。
Alphabet于今年10月底宣布向AI初创公司Anthropic供应价值数百亿美元芯片，协议涉及最多100万个TPU，计划于2026年实施，消息令股价两日内急升超过6%。一个月后再传出Meta Platforms正洽谈斥资数十亿美元购买TPU使用权，股价再度上涨。DA Davidson技术研究主管Gil Luria指出，TPU为企业提供摆脱依赖Nvidia的选择。
TPU属于专用集成电路 (ASIC) 芯片，专为加速机器学习工作负载而设计。虽然灵活性不及Nvidia芯片，但在投资者对AI相关支出持审慎态度下，TPU成本优势变得格外重要。Homestead Advisers股票投资经理Mark Iong表示，Nvidia芯片价格高昂且难以取得，Alphabet的ASIC芯片则在市场占据领先地位。业界分析指Google最新TPU在部分大型语言模型推论任务上，性价比高出Nvidia H100达4倍。AI图像生成器Midjourney从Nvidia GPU转用TPU v6e后，每月推论成本大幅减少65%。
摩根士丹利分析师Brian Nowak指出，市场出现“新兴TPU销售策略”迹象，预计2027年将售出约500万个TPU，较先前预测激增67%。每售出50万个TPU芯片给第三方数据中心，将为Alphabet 2027年收入增加约130亿美元，每股盈利增加40美分。分析师预测Alphabet 2027年收入达4,470亿美元，TPU业务可令销售额提升近3%。
根据Forbes引述分析，Google TPU目前市场占有率约5%至8%，预计至2030年可攀升至25%，Nvidia市场占有率则可能从90%降至70%。全球AI芯片市场预计以年均25%增长，至2030年达4,400亿美元。
Alphabet最新推出Gemini AI模型获得好评，该模型针对TPU进行优化，进一步引证TPU技术价值。Mark Iong表示，Alphabet在AI每个层面都具备领导地位，为其提供巨大竞争优势。Google于今年4月发布第7代TPU“Ironwood”，速度比前代快超过4倍。Google Cloud收入年增长34%至115亿美元，AI基础设施需求包括TPU被视为重要推动力。
虽然投资者对Alphabet芯片业务期望甚高，但公司股票估值仍较Apple、Microsoft和Broadcom等大型科技公司低。Jensen Investment Management投资经理Allen Bond虽然趁股价上升减持部分股份，但对公司整体前景仍持乐观态度，认为TPU有潜力成为收入驱动力。
数据源：TechNews, Fortune
