加密货币市场2025年经历暴涨后大跌，比特币年初迄今报酬率为负，远逊于大盘；预期2026年，投资人期待政策利多能再度带动上涨行情。

MarketWatch分析，加密货币投资人2025年的所有心愿几乎都成真，对加密货币友善的川普再度入主白宫，规划设立比特币战略储备、放宽监管，小型加密货币ETF也陆续推出，然而，加密货币市场近期仍遭遇卖压。

比特币价格10月一度飙至12.6万美元以上，但之后回落，目前徘徊在8.7万美元左右，年初迄今下跌约6.2%，远逊于标普500指数的上涨17%和黄金的飙涨70%。

专家分析，比特币先前涨破六位数，长期投资人趁机获利了结，持有1,000枚以上比特币的“巨鲸”开始套现。除此之外，加密货币市场10月10日爆发史上规模最大清算事件，约200亿美元的加密货币合约遭到平仓，影响持续至今。

Bitwise资产管理公司首席投资官霍根（Matt Hougan）指出，若美国政府于2026年推出更多对加密货币友善的政策，加上有利的宏观经济条件，将有助行情反弹。他也观察到，目前散户投资者对加密货币的情绪悲观，但机构投资者却持续看好。

霍根认为，比特币2025年表现逊于多数主要风险资产，但明年可能出现反弹空间。除2026年经济持续乐观之外，FedWatch工具显示美联储（Fed）明年可能再度降息2码，有望提振风险胃口。

也有专家看好，“货币贬值交易”（debasement trade，即投资人应对美元贬值风浅，寻求加密货币或其他资产的交易）可能重新兴起。Amberdata衍生性商品主管Greg Magadini指出，比特币是对货币贬值进行避险的明智选择。

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