基于三大主因，市场看好英伟达50亿美元入股英特尔这一步棋

美国科技大厂英伟达 (NVIDIA) 与英特尔 (Intel) 于18日共同宣布将进行合作，双方将携手开发多时代定制化数据中心及个人计算机产品，目的在加速横跨超大规模、企业及消费市场的应用程序与工作负载。这项合作不仅象征着两大运算领导者的强强联手，英伟达更将斥资50亿美元策略性投资英特尔普通股，彰显对此次合作的高度信心与承诺。

对此，商业和金融市场专家建议，应将关注焦点放在以下几个关键的合作因素上。

对于英特尔而言，这笔交易不仅带来巨大的财务注资，更在与美国政府签署价值89亿美元的协议仅数日之后，让其品牌前景获得了显著提升。然而，奥斯汀科技市场情报公司Futurum的首席市场策略师Shay Baloor指出，对英特尔来说，这与其说是财务输血，不如说是叙事重塑 （narrative rehabilitation）。

Shay Baloor表示，英伟达此次收购5%的股权，就是向市场发出信号，说明英特尔在AI供应链中仍扮演着重要角色。这情况这赋予了英特尔一个差异化产品的象征，使其摆脱了原本被归类为仅是CPU供应商的尴尬角色。

即使英特尔的制程技术可能有所落后，但作为具备NVLink原生集成能力的x86合作伙伴，使其重新回到了AI数据中心资本支出每年复合式增长的增长曲信道路上。这一切强化了英特尔科技领域的一个新的核心现实，也就是AI经济将运行在以NVLink为标准的系统上，而英伟达决定谁能接入。

对于英伟达而言，这笔交易是一张走向多样化的“绿灯”通行证。英伟达当地缘政治方面本无需进行过多调整。但进入2025年，由于面临关税和贸易战，这种思维模式发生了改变。如此，英伟达对多样化的需求迫切，原因之一是云计算领域日益饱和，服务供应商面临着削减成本，并将运营转为内部的压力。AI企业Sotira Companies的联合创始人兼首席执行官Amrita Bhasin就分析指出，英伟达需要制定多样化计划或实行多样化，才能维持竞争力，并向利益相关者证明其股价合理性，同时吸引下一代技术人才。

更关键的是，地缘政治风险已然套现。就在9月17日，中国禁止境内科技公司部署英伟达的AI芯片。Sotira Companies认为这是一件大事，因为它阻止了中国科技大厂，包括阿里巴巴（Alibaba）和字节跳动（ByteDance）这两者过去都是英伟达重要客户的企业购买英伟达的RTX Pro 6000D芯片，即使这些芯片已经下订也不例外。

此时，英伟达正忙于应对其他的芯片竞争者。Sotira Companies警告说表示，随着定制化芯片 (ASIC) 在云计算供应商的地位日渐重要，加上其他AI芯片竞争者的积极发展，英伟达将面临风险”。在这种充满挑战的时刻，中国市场的销售禁令对英伟达而言无疑是雪上加霜。因此，像英伟达这样聪明的公司，总会想方设法创造优势或护城河，与英特尔的结盟创造新的生态系对竞争来将是绝佳方式。

根据市场专家指出，除了合作项目的两家公司股价有所增长之外，此次交易背后还有更多值得关注的深层意义。尤其，英伟达对英特尔50亿美元的投资，正是对该公司、国家和消费者都有益的做法，特别是在美国政府宣布持有英特尔9.9%股份之后。因为这对于英特尔来说，其他民营企业的入股将有助于进一步解决公司内部当前的问题。

市场专家预期，这次得合作项目将可能是一个重大的转折点，这这或许是美国芯片商收购或分拆英特尔的第一步。尽管如此，英特尔也完全有可能仅以其昔日的形式自我幸存下来。另外，在这次产业洗牌中，赢家已经被市场锁定。目前，市场看好英伟达（NVDA）、博通（Broadcom, AVGO）、超微半导体（AMD）、科林研发（Lam Research Corp., LRCX），这些就是赢家。

总体而言，英伟达对英特尔的投资在芯片和AI数据中心市场引发巨大的反响。对于英伟达来说，这是应对地缘政治压力（如中国禁令）和市场饱和，实现策略多样化的重要举措。对于英特尔来说，这是一次重新确立其在AI供应链中，特别是通过NVLink集成，其技术叙事和市场地位的关键机会。市场观察家将此视为半导体行业正在进行的结构性转变的明确标志。

(首图来源：科技新报摄)