汇丰银行今日举行2024年第二季投资预期，私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云表示，预期欧美央行6月将启动新一轮降息循环，预期未来六个月，汇丰银行将采取温和承险的投资策略，维持零配置现金作投资，并偏高配置全球股票，增持美国、日本、韩国、印度、印尼股市。

汇丰银行预期，全球经济软着陆前景进一步改善，美国美联储维持今年降息三码预测，企业盈余表现强韧，AI科技将带动新一轮全球科技投资浪潮，今年中国加大刺激经济力度，降低国内和全球经济的下行风险，汇丰对中国和香港股票保持中性观点，聚焦服务消费、高端制造业和优质国企。

汇丰银行预估，美国美联储将在今年6月开始降息，有利债券市场，汇丰对美国国债和全球投资等级债券维持温和偏高比重配置，应对地缘政治风险，汇丰建议通过另类投资、多样资产和波幅策略降低投资组合的波动风险。

范卓云表示，自年初以来，全球经济和企业盈余的基本因素胜于市场的审慎预期，全球通胀降温趋势持续，美股表现优秀，带动各大股市在第一季创历史新高，因此在今年第一季上调全球和日本股票至偏高比重配置，维持零配置现金作投资，并偏高比重配置全球投资级债券。

范卓云指出，美国美联储维持今年降息三码的指引，瑞士央行出乎市场预料率先打开降息周期，成为首个降息的发达经济体，预期全球央行将会在未来数个月陆续降息，有利提振全球风险情绪和改善股债市场回应预期。

范卓云预测，美联储将在6月开始降息，预估2024至2025年共降息六码，美国联邦基金利率有望从现在高点的5.375%降至2025年底的3.875%，对债券市场十分有利。建议投资人将现金投入美国国债、全球投资等级债券和亚洲高评级企业债券。

范卓云分享，发达市场中，美股占最大的偏高比重配置，因为美国经济强韧，盈余增长和利润率优于其他发达市场，AI带动大型科技板块盈余表现超越市场预期，市场共识预测美股2024年盈余增长11%，远高于7%的长期历史平均增长率，预计美股盈余将在2025年再增长12%。

范卓云认为，日本央行近日正式结束负利率和收益率曲线控制政策，象征日本终于告别漫长的通货紧延时代，日本央行的前瞻指引重申有必要保持宽松的金融环境，相信日本央行将维持宽松货币政策，预计在2024年底之前仍将保持零利率，并在2025年第一季和第三季各升息10基点。

今年日本的春季劳资谈判完成大幅加薪5.28%的协议，连续两年大幅加薪有利带动可持续的通胀趋势，范卓云认为，对日本股票偏高配置，以把握日本摆脱通缩、加速企业治理改革，以及由人工智能驱动的科技投资浪潮带来的结构增长机会，偏好消费、金融及科技股。

范卓云补充，印度和东协受益全球供应链转移、投资快速增长和年轻人口红利，结构性增长动力强劲，考虑到中国的刺激经济措施可能需要一段时间才能推动较显著的增长复苏，房地产市场不景气仍是中国经济面临的主要挑战，偏高配置日本、韩国、印度和印尼股市。

汇丰环球私人银行及财富管理北亚首席投资总监何伟华预期，受益全球AI软件需求强劲增长和硬件升级浪潮，预期2024年台湾和韩国半导体产业景气将高速增长，各行业纷纷推出可提高竞争优势的人工智能新应用方案，带动全球对高端芯片和硬件的需求增长，因此看好亚洲和台湾的科技股。

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