供应商积极减产应对供过于求，库存去化及AI需求有望推升下半年NAND Flash价格回升

根据全球市场研究机构TrendForce调查显示，今年第一季NAND Flash市场持续面临供过于求的挑战，导致价格持续下滑，供应商面临亏损困境。TrendForce认为，NAND Flash市场供需结构将有望在下半年显著改善，包含原厂减产、智能手机库存去化、AI及DeepSeek效应等因素将推升NAND Flash需求，缓解供过于求的局面，预期下半年也将迎来价格回升。

TrendForce指出，自2023年起各家NAND Flash原厂已深刻体认到供给过剩对产业造成的严重冲击，特别是NAND Flash需求年增率自30%大幅下修至10-15%，唯有供应商积极调整生产策略，方能避免价格下行周期持续扩大。

因此，2025年初，各NAND Flash原厂均采取更为坚决的减产措施，缩减全年投产规模，期待有效降低供应位元增长率，此举有助于快速减轻市场供需失衡的压力，为价格反弹铺定基础。

此外，自2024年第四季起，中国政府持续推出的以旧换新补贴政策有效的刺激智能手机销量，加速NAND Flash库存去化速度。随着市场价格跌势放缓，智能手机品牌厂有机会在今年第二季扩大创建低价库存，带动需求动能。

从AI订单来看，NVIDIA预计于下半年扩大Blackwell系列产品的出货，该系列产品将大幅增加enterprise SSD的需求。以及随着DeepSeek大幅降低AI server构建成本，中小企业将更有能力实现AI落地的策略，进而提升企业竞争力。30TB以上SSD有望在性能及总体拥有成本（TCO）考量下，成为中小企业首选存储产品，进而推升enterprise SSD的需求。

另一方面，NVIDIA在CES展会上推出搭载4TB SSD的Project Digits，也将加速AI在PC端的普及，并推升PC SSD的容量需求向上增长。AI PC或AI workstation的出现，有助于AI落实于生活中，长期有机会推升PC SSD(client SSD)容量向上增长。

此外，由于DeepSeek大幅降低了算力需求，AI智能手机的功能搭载率也有望扩大，加上QLC(四层式存储)技术逐步渗透手机使用，AI智能手机的存储需求可能因此增长。

（首图来源：shutterstock）