美国5月FOMC会议六度停止升息，但降息预期再向后递延，美国10年期国债收益率弹升至4.5%以上，压抑科技股评价，第一金全球AI人工智能基金经理人李坤宪指出，近期科技大厂的重点财报观察，首季营收、获利持续增长，并优于预期，主要受益AI、云计算业务高速增长。
李坤宪表示，科技大厂成本控制奏效，股价表现受压抑，因收益率弹升压抑评价，反应营收与获利预期增长延迟情形，显示AI需求强劲，资本投资量能增加，而科技大厂的产能仍待扩展以满足需求缺口，若产能提升将有助营收获利预期恢复增长力道，整体投资前景乐观。
今年4月中旬以来，科技大厂陆续公布财报，AI重点企业首季营收、获利持续增长，包括微软、Google与Meta等，李坤宪指出，AI重点企业首季营收、获利增长动能，主要来自云计算服务、AI需求扩散至用户端等带动。
微软营收达618.6亿美元，年增17%，高于市场预估值，每股盈余达2.94美元，年增19.92%，其中微软云计算营收增长23%，Azure营收增长更高达31%，AI需求加速云计算收入增长。
首季Google的营业利润率扩张至32%，高于去年同期与市场预估值，李坤宪表示，同样是受益AI所带动核心广告业务、云计算业务等注资营收增长。
Google全球裁员动作发挥综效，全球裁员人数近万人，主要在集成不同功能的团队运行，像是搜索（Search）、平台（Platforms）、设备（devices）及机器学习基础建设与发展（ML infra and developer）等人员，同时有助成本控制等。
从企业投资与资本投入情形观察，李坤宪分析，各大厂纷纷追加资本投入，驱动云计算设备、AI基础建设的扩张，以微软而言，AI需求高于可用算力，突显用户端需求强劲，带动资本支出增加，第一季微软的资本支出达120亿美元，预估全年每季至少等于或高于首季支出规模。
李坤宪认为，Google每季的资本支出（Capex）不低于120亿美元，若以全年480亿美元的支出低标估算，年增率也高达48%，而Meta则估计资本支出可达350亿美元至400亿美元之间，高于先前预估值。
AI需求强劲，但产能建设尚未到位，使增长预期受到影响，同时可能延续至第四季度，李坤宪强调，增长预期未如预期，并非需求减缓，而是需求未获满足，代表未来产能构建一旦到位，增长力道有望持续提振回升，近期股价大幅震荡，提供投资人逢回承接的机会。
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