美国政府担保的不动产抵押贷款证券（MBS）近来价格水涨船高，投资人越来越相信，川普政府或许会试着劝诱美联储（Fed）再次买进这些证券。

MarketWatch 15日报道，就在美国10年期国债收益率近来下探约4.03%之际，MBS当期票息（current coupon）的利差在9月15日收敛至120个基点，低于9月初的145个基点。（注：债券价格与收益率呈现反向走势。）

美国多数房贷利率都是以10年期国债收益率作为标准，再加上一些利差，弥补债券投资人承担的房市放款风险。当两者皆下滑，房市的贷款成本通常也会跟跌。

BofA Global由Chris Flanagan带领的团队15日相信，该现象反映，市场相信Fed再次启动MBS量化宽松货币政策（QE）的机率增加。报告称，“川普政府考虑宣布房市进入紧急状态，增加这个观点的可信度。”

Flanagan认为，川普政府也希望在2026年期中选举前，将30年期房贷利率从近期的6.35%压低至约5%。若要重现超宽松货币政策，川普势必得加强对Fed的控制力道。

然而，Nuveen投资组合经理人Nick Travaglino相信，上述场景发生的机率并不高。他说，Fed上一次启动QE，是因新冠疫情导致数百万人失业；在此之前则是全球爆发了金融海啸。不只如此，运用Fed的力量压低房贷利率，房屋供给却没有增加，可能进一步推升房价，未来人们还是会跟现在一样买不起房。

美国财长贝森特（Scott Bessent）9月初接受华盛顿观察家报（Washington Examiner）专访时曾指出，政府考虑宣布全国住房紧急状态，“所有方案皆已摆在台面上”；他也强调，买房成本飙升，导致中等收入美国人们无力负担买房。

（首图来源：pixabay）