微软（Microsoft）首席执行官Satya Nadella近日对于芯片供给的谈话引发疑虑，带动英伟达（Nvidia Corp.）股价进一步落入修正领域。

MarketWatch、Business Insider报道，微软首席执行官Satya Nadella最近在Brad Gerstner、Bill Gurley主持的podcast节目《BG2Pod》表示，ChatGPT 2022年带动AI热潮时曾引发AI芯片短缺问题，他们四处搜罗芯片、试图追赶AI需求。不过，“这是一次性的现象……目前芯片供给已不吃紧”，他并提到，现在主要是电力供给陷入短缺。

微软据信是英伟达最大的科技客户之一。英伟达今年夏季曾在提交给美国证券交易委员会（SEC）的公告表示，2025会计年度第一季（2-4月）期间，某未具名客户贡献的营收占比达到13%。瑞银（UBS）分析师Timothy Arcuri相信，这家客户应是微软。

避险基金Seabreeze Partners Management创办人Doug Kass认为，Nadella透露的最新消息不利英伟达。Kass本身拥有放空英伟达的部位。

Kass表示，微软一开始被AI热潮杀个措手不及，为了不落后他人，毫不犹豫地砸下大笔资金。然而，微软推出的大型项目如今已大致完成，而需要的额外电力也不便宜。

Kass提到，迹象显示，微软推出的聊天机器人“Copilot”等部分项目并未迎来需求，部分分析师已开始质疑这些项目能创造多少营收。

Kass认为，就算上述项目带动了显著终端需求，芯片需求也终将削减，因为企业一开始虽会大举投入、之后仍得观察需求状况来决定后续要投资多少。若最终产品并未带来爆炸性需求，很难想象供应链如何能够持续增长至天际，尤其是从目前的水准来看。

英伟达17日闻讯续跌1.22%、收130.39美元，创10月7日以来收盘新低，已较11月7日的历史收盘高（148.88美元）拉回12.42%，符合华尔街定义的进入修正期（即从前波高拉回10%）。英伟达芯片代工伙伴台积电ADR同退下跌0.77%、收200.66美元。

（首图来源：微软）