半导体设备龙头ASML近日发布财报，浸润式曝光机带动营收和毛利率优于预期，公司维持今、明年看法，但第三季预期低于预期，评级中立。法人认为，虽然ASML短期动能疲弱，但长期可赶上，建议关注帆宣和家登两文件股票，目标价分别为195元和453元，以及公准。

依终端应用区分，逻辑占46%、内存占54%；按地区别，台湾11%、中国49%、韩国28%，其他12%。值得注意的是，台湾营收自上季度2.38亿元回升至本季5.24亿元，公司暗示从添加订单可看出台积电已采购High-NA，但还没出货。

法人指出，中国营收从上季度19.43亿元略升至本季之23.33亿元，反映中国成熟制程扩厂动能仍偏强，主要仍为中端至成熟制程，显示中系企业为避免未来出现更严格禁令而尽量采购。另针对美国打算推出更严格出口限令，ASML不评论，仅表示非常看重中国成熟制程相关设备市场。

法人认为，ASML第一季业绩虽然不如预期，建议持续观察至第二季末。未来两年ASML紫外光技术仍为半导体曝光制程主流技术，并享有垄断优势，加上半导体设备去全球化趋势，整体仍有强势竞争力。法人指出，台系供应商帆宣、家登将是ASML出货Hign-NA等高端产品至台积电及英特尔的主要受益对象，另可留意公准。

ASML第二季营收62.43亿欧元，季增18%、年减9.6%，超越公司财报预测57亿至62亿欧元，主因浸润式曝光机销量超过预期，且安装及维护营收略高于预期。法人指出，第二季共出货8台EUV，售出100台设备。第二季添加订单55.67亿元，EUV添加订单25亿欧元。

预期2024年，ASML预期2024年毛利率因扩产的折旧增加，将略低于2023年，并维持2025年强劲复苏看法，认为AI推动大多数产业复苏和增长，领先其他市场。

（首图来源：ASML）