美国最近公布第二季GDP显示经济还在加速增长,虽然物价高涨,消费者仍在消费。但亮眼数据背后浮现衰退信号,包括支出速度、储蓄和可支配收入增长率都在放缓。彭博评论总结美国经济实况,称疫情后的报复性消费正式告终,苦日子来了,呼吁美联储应该赶紧降息。
美国第二季增长率为2.8%,较第一季的1.4%大幅增加,消费者支出仍是推动经济增长的引擎,年化支出增长2.3%,但比第一季2.5%的增长率慢一些。第二季个人可支配所得增幅3.6%,也比第一季增幅4.8%放缓。实际可支配个人收入增长1%,不如第一季增长1.3%。第二季个人储蓄为7,205亿美元,而第一季为7,773亿美元。
第二季个人储蓄率为3.5%,而第一季为3.8%。经济学家认为,储蓄缓冲是消费者能够在他们想要的时候得到他们想要的东西,并保持经济繁荣的关键条件,但现在看来这项靠山正在摇摇欲坠。
消费支出减少企业预警事实上,现在美国已经不只是餐饮业、零售业看到消费支出放缓的影响,彭博评论指出从食品生产商到航空公司,从汽车制造商到奢侈品牌都声明苦日子来临。包括食品公司雀巢下调今年收入预期,联合利华公司报告的收入未达预期。
汽车制造商Stellantis最近公布利润大幅下滑,前半年获利下降近一半。福特和特斯拉本周也公布令人失望的业绩,保时捷公司则警告整个豪华车市场都面临压力。美国家电制造商惠而浦下调获利预期,惠而浦认为原因是房地产市场疲软、经济悲观,以及美国总统大选带来的负面影响,让消费者不再进行高价购买,最近一个季度北美主要家电销量下降5.7%。
报复式旅行也在减少,美国大型航空公司也警告降价机票正在影响销售和利润。折扣航空公司瑞安航空表示,消费者缩减支出,夏季旅行期间的票价将降低,导致该公司股价跌幅创疫情初期以来最大跌幅。联合航空也因为机票大幅降价,第三季获利降低于市场预期。
奢侈品牌则是从疫情后报复性消费带动的爆发增长后直线坠落,受到中国市场低迷影响,LVMH公布令人失望的业绩,Burberry甚至罢免首席执行官,并警告上半年可能会亏损。
失业率上升将演变成恶性循环美国就业市场也开始出现疲软信号,三个月平均失业率较前12个月的低点上升0.43%,非常接近萨姆规则确定的0.5%阈值,萨姆规则是一种根据失业率变化的衰退预测方法,该阈值始终准确预示美国经济衰退。
美国20年失业率变化。(Source:美国劳工统计局)
彭博评论指出,不断恶化的劳动市场会产生自我强化的反馈循环,当工作更难找到,家庭就会削减支出,经济就疲软,企业减少投资,导致裁员和再削减支出,呼吁美联储现在就需要降息,以免经济真正陷入衰退就为时已晚。
(首图来源:Unsplash)