根据外资高盛的最新研究报告指出，继台积电之后，联发科成为投资者最常询问的公司之一。干外资强调了针对该公司新的汽车业务投资论点。总体而言，高盛认为投资者尚未完全了解其汽车业务的故事以及潜在的营收/获利上行空间。因此，给予目标价上调1,780元、而且重申“买入”的投资评级。

报告指出，凭借其更优异的成本效益、卓越的研发支持和客户服务，联发科已从中国市场的主要客户那里获得设计案。我们预计从2026年开始，将看到更显著的营收增长。预期未来，我们预计来自中国汽车市场的增长应能使该公司更好地扩展到非中国大陆的原始设备制造商 （OEM） 客户，并且2027年及以后对先进座舱解决方案的需求将更加强劲。

2026年及2027年预估，我们现在预计联发科的汽车业务将贡献其总收入的3.6%/6.8%，高于2025年预估的1.8%。这主要将由以下因素驱动：1) 在汽车座舱系统单芯片 （SoC） 解决方案中，相较于主要的全球竞争对手，联发科的市场份额有所增加；以及2) 产品线升级到中高端和高端市场，这些市场拥有更高的平均销售价格 （ASP）。

此外，联发科与英伟达于2023年5月19日宣布合作。联发科将开发用于车辆资讯娱乐系统的汽车SoC，集成英伟达的GPU芯片以及英伟达的AI和图形IP。根据联发科的说法，其智能座舱解决方案将运行Nvidia DRIVE OS、DRIVE IX、CUDA和TensorRT软件技术，以提供全面的AI座舱功能，并具备尖端的图形、AI、安全和安保特性。首款产品预计将于2025年底推出。我们相信，这项合作将有助于联发科打入目前主要由高通主导的中高端（ASP介于150-200美元）和高端（ASP 300美元以上）市场，有助于提升联发科的运营。

(首图来源：联发科提供)