英伟达（Nvidia Corp.）在首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）提前结束售股计划后股价续涨，投资人如今有逼近1兆美元的理由，对英伟达变得更加乐观。

CNBC 25日报道，顾问机构Bain & Co. 25日发布研究报告指出，AI芯片与支持AI功能的智慧手机、笔记本需求激增，可能引发另一波全球芯片短缺潮。这份报告预测，2027年AI软硬件市场规模有望从目前的1,850亿美元一口气膨胀至最多9,900亿美元。

Bain美洲科技实务长Anne Hoecker通过电子邮件指出，绘图处理器（GPU）需求激增，已导致半导体价值令的特定元素陷入短缺。若将GPU需求增长跟支持AI设备浪潮袭来的现象合起来看，半导体供应的吃紧问题恐会更加广泛。

Bain报告指出，半导体供应链非常复杂，一旦需求增加20%或更多，则有高度机率破坏供需平衡、引发芯片短缺。随着AI在多个大型终端市场爆炸性增长，需求势必会轻易超越上述阈值，进而在整个供应链形成各种脆弱的瓶颈。

Bain并指出，地缘政治紧张、贸易限制、跨国科技企业将供应链与中国脱钩的举动，持续对半导体供应构成严重风险。工厂建设延误、原材料短缺等难以预料的因素，也可能造成供应链瓶颈。

MarketWatch报道，Mizuho分析师Jordan Klein指出，Bain预测有望纾解买方（buy-side）投资机构对云计算商大举投资AI的疑虑。英伟达投资人最担心的，是2026年及之后的AI资本支出速度。大型云计算商近来砸重金投资AI硬件，但人们担忧，倘若AI无法带来必要的回应，这些云计算商也许会重新思考资本支出。

Klein直指，虽然大型云计算商多数都暗示，2025年AI投资还会继续增长，但2026年的资本支出增长计划却混沌不明。

Bain报告预测，若数据中心对当代GPU的需求在2026年底前倍增（从当前趋势来看是合理的假设），那么关键零部件供应商势必得将产出扩展30%、部分案例甚至得扩产更多。

Klein也对微软（Microsoft Corp.）上周跟美国能源商Constellation Energy Corp.签订的20年核能采购/供应协议感到振奋。其中，Constellation Energy光是重启核能发电设施就得耗资16亿美元，且要等到2028年才能发电，“若他们计划放慢或削减当前的AI资本支出速度，绝不可能这么做！”

英伟达25日终场上涨2.18%、收123.51美元，创8月28日以来收盘新高。值得注意的是，英伟达收盘市值重返3兆美元，为8月28日以来头一遭。黄仁勋已将600万股的售股计划提前执行完毕，总计落袋超过7亿美元。

美国其他AI芯片股同步走强。超微（AMD）、美光（Micron）分别上涨2.34%、1.88%，英伟达芯片代工伙伴台积电ADR也上涨0.21%。

（首图来源：pixabay）