美国和中国争夺AI领域的全球领导地位，投资者正密切关注计算机芯片战争的进展，但专家分析，市场关注方向错误，真正的赢家将赢在不那么引人瞩目的领域，能源。具体来说，就是核能。

最近有一支股票飙涨引发关注，就是商业化小型模块化反应器 (SMR) 公司Oklo，去年年中上市以来股票上涨1500%，目前市值200亿美元，已成为美国最大的未获利上市公司。该股票有多项诱因，2024年通过Sam Altman的特殊目的收购公司AltC Acquisition上市，OpenAI首席执行官也曾担任该公司董事长至今年4月，目前持有Oklo 5.5%的股权。

搭上AI话题，又是核能技术公司，背后还有Sam Altman等人支持，即使市场预期Oklo要到2027年第四季才能获利，瑞银分析师甚至认为，要到2034年才能实现每年部署800兆瓦的设备容量，投资人也不在意。

目前在SMR领域的另一家参与者是NuScale Power，2022年上市，最近在第二季财报中达到810万美元的收入。然而，NuScale的收入来自商业化前的活动，例如工程和授权服务，核电核心业务仍还没开始获利。

芯片没有电只是废材

核能受到市场关注的原因是他是AI竞赛的心脏，即使是世界上最先进的AI芯片，如果没有电，等于毫无用处，因此核能迅速成为推动AI繁荣发展，并防止能源短缺的首要解决方案之一。

市场估计，到2026年，全球用于支持AI数据中心的能源消耗量，可能超过日本全国的能源消耗量。预计到2030年，全球电网的用电量将大增30%。核能因低生命周期成本、极低的碳排放，和持续的基荷电力，将成为未来AI增长的新兴“必须品”。

美国核能停滞十几年

但现在美国担忧，核电建设将输中国。美国整体能源产能十多年来一直停滞不前，而中国每18个月就能添加相当于美国全部电力容量的发电量。美国银行表示，以目前的速度，2030年，中国的核电设备容量可能超过美国。

为了奋起直追，今年5月川普发布四项旨在启动核能投资的行政命令，7月发布《2025年人工智能行动计划》强调发展AI基础设施，尤其是核能能力的必要性。

建设核能基础设施绝非易事。严格的监管、高昂的前期成本，以及核电厂建设长期停滞后专业知识的流失，都对当今美国的核能发展构成挑战。但前景看好，随着政府支持的增加，在美国部署SMR的时间，可能会从七年缩短至三年。资金方面也获得动能，大型科技公司将巨额资本支出预算的一部分用于核能，将带动新一波私人投资，加速核能发展。

核能革命正在起飞，除了SMR之外，美国银行表示，真正的“圣杯”将是核融合，市场预期2030年可以看到试验性电厂，2050年有机会商业化。

(首图来源：Doktorfell, CC0, via Wikimedia Commons)