博通（Broadcom）股价12日大跌超过11%，这家芯片制造商先前警告，毛利较低的定制化AI处理器销售占比持续攀升，挤压整体获利能力，引发市场对其业务盈利性可能下滑的担忧。

这项影响毛利的警示，加深投资人对大型科技公司在AI投资回应的隐忧。就在前一天，甲骨文（Oracle）因以举债方式大规模投入AI基础建设、资本支出高涨，股价一度大跌10.8%。

科技股经历一波强劲反弹、部分估值推升至历史新高后，投资人近几个月对AI支出越来越严和查看。此外，企业投资自家客户的“循环交易”，也助长市场对AI泡沫化的担忧。

尽管如此，多名分析师仍认为首席人工智能官期潜力依旧备受期待，受益于该技术的个股，特别是芯片制造商，在产业投入数千亿美元扩展产能的背景下，今年有望交出亮眼成绩。

博通在协助企业客户开发定制化AI处理器方面扮演关键角色，今年拿下多笔大型合约，其中包括过去两季来自Anthropic、用于Google Ironwood TPU的210亿美元订单。即便12日股价大跌，博通股价今年以来累积上涨超过57%。

“目前看来，这么多企业的支出意图仍然相当庞大，现在就按下恐慌按钮为时过早”，金融研究公司Melius Research的分析师表示。

然而博通指出，AI营收占比提高，今年毛利率持续承压。博通目前握有730亿美元的订单，预计未来18个月内陆续出货。

“我们将这波抛售归因于市场对AI芯片造成毛利稀释的回应。不过我们对此并不担心，因为这些芯片对营业利润率实际上是具备增益效果”，投资研究机构Morningstar的分析师则表示。

（首图来源：shutterstock）