半导体产业激烈竞争浪潮下，全球最大CPU供应商英特尔（Intel）近期经历戏剧性价值反转。2024年8月以来，尽管面临连季亏损和市场声誉受损的困境，但是该公司通过一系列关键的策略联盟和政府投资，成功地让其市值大幅跃升。但核心业务特别是芯片代工（Foundry）表现，仍是未来关注的焦点。

Tom's Hardware报道，英特尔8月下旬获美国政府入股10%，无疑是一大胜利。这笔来自美国本土的投资，重要性不容小觑。尤其，在该交易发生时，英特尔的市值仅1,070亿美元。然而，时至今日，市值飙升至惊人的1,810亿美元，不仅为英特尔公司，同时也为美国政府带来数十亿美元获利。

川普接受大众新闻网采访时，表达高度肯定，并视为巨大成功。川普指出，自从完成那笔大交易，已获利400亿美元。当时美国政府和日本软银集团（SoftBank）取得英特尔股份时，股票交易价格低于账面价值，代表资产价值高于市场资本化。虽英特尔连季亏损，尚未摆脱困境，但较低市值普遍视为投资人回应英特尔亏损而声誉不佳。

除了政府注资，英特尔近期也与人工智能（AI）领域的大厂英伟达（Nvidia）完成一项重要的战略协议。根据这项协议，英特尔将为英伟达的AI平台供应数据中心等级的CPU。此外，该协议还规定，英特尔将集成英伟达设计用于英特尔客户系统级的GPU。作为回应，英特尔将从英伟达处获得5%的股权。

这样的协议，对于这家面临困境的CPU制造商来说，就被认为是庞大的财务胜利，更重要的是，这项合作被视为对英特尔及其产品的一次重要的信任投票，也就是实质上证明了英伟达承认英特尔CPU的实力，以及普遍认可x86架构的强大性。

尽管获得大量投资和高规格的战略合作，英特尔在市场上的实际运营状况仍充满挑战。其中在市场趋势方面，英特尔设法抓住了5G、云计算和高性能计算的大趋势。然而，该公司却在很大程度上错失了AI的热潮。尽管如此，英特尔在数据中心和电信领域的CPU供应量仍旧超过其竞争对手。

在传统市场地位上，英特尔尽管面临着市场占比流失给竞争对手AMD的压力，但它依旧是全球最大的消费性和数据中心应用CPU供应商，这一地位的重要性不言而喻。不过，英特尔在芯片代工市场上尚未成为一个重要供应商。尤其，从目前的状况来看，英特尔代工服务除了AWS、微软（Microsoft）以及美国国防相关业务外，似乎没有太多主要的客户，这显示了其在争取外部代工业务上面临的困境。

目前，英特尔即将启动其Intel18A制程技术的大规模生产，并计划将其相当一部分的产能从台积电转移到自己的芯片厂。即便如此，英特尔自从美国政府在8月入股以来，其许多核心业务状况并未发生实质性改变，公司仍然在亏损、仍在失去市场战其中。另外，在代工市场上也没有获得更稳固的地位。这些事实进一步证明了一个观点，那就是英特尔尽管在战略投资和技术开发方面传来佳音，但是转型之路，仍需持续关注实质性的进展。

(首图来源：英特尔提供)