今年最后几个月，美国许多大型企业推出一波又一波大规模裁员，导致总裁员人数达到本世纪除新冠疫情和金融危机之外罕见的水平。明年经济形势会如何，很多人担忧裁员人数上升和通胀居高不下。然而，摩根士丹利表示，许多公司或许能避免大幅裁员，原因是，撑到年底，他们开始勇于涨价。
今年由于川普政府上任，关税压力开始显现，各公司选择减少招募和裁员，以避免涨价。但到第三季，情况发生转变，各行各业的公司再次提高价格，其中一个理由就是关税成本。
客户为涨价买单涨价可能是工作保护伞。摩根士丹利最新报告表示，企业提价可能是避免来年大规模裁员的关键，报告称，“假设政府不再推进关税政策，届时大部分关税转嫁到最终消费者价格上的影响应该已经完成，预期通胀趋于稳定，企业盈利能力基本恢复，经济避免裁员。”
随着2026年中期选举的临近，川普政府不会实施新的关税。然而，分析师也强调，他们认为企业尚未停止涨价，现有关税将推动核心通胀率在2026年初达到3%，消费品价格已经出现这种迹象。目前看来，许多公司可以在提高价格的同时，仍能维持大部分客户群。
然而，只有当消费者继续忍受更高的成本时，价格上涨防止2026年裁员的论点才成立。目前尚不清楚价格上涨到什么程度才会让消费者望而却步。报告指出，若企业无法提高产品价格，就会转而进一步降低劳动力成本，引发裁员。
高通胀高增长环境其他经济学家认为，2.5-3.0%的通胀率，或许才是高生产力经济体的“新常态”，他们认为当前的经济，与90年代末期的“生产力繁荣”有着惊人的相似之处。正如1995-1999年的网络革命一样，AI驱动的2025年经济起飞，也使得GDP实现高速增长，同时没有立即引发上世纪70年代那样的恶性通货膨胀。
他们认为，且当经济增长的动力来自于效率提升，而不是单纯的需求增长时，经济就能以更强劲的动能持续更久。因此，2025年底可能是经济转折点。2.7%的“黏性”通胀率，加上3.8-4.3%的强劲GDP增长，显示美国已进入名目扩张期，有利于那些拥有定价权和基础设施关键地位的公司。
AI发展成经济唯一支撑分析还提到，现在美联储愿意为保护劳动市场，放任通胀一段时间，但之后可能会导致企业与人们预期更高通胀，导致美联储必须升息，并维持高利率更长一段时间。企业要想在资本不再廉价的时代生存下去，就必须进行策略转型，转向“品质”和“AI集成”，现金充裕的赢家，会收购那些无法负担巨额债务的小型竞争对手。
白领产业的危机还在，2026年重复性认知工作，将继续受到AI的严重冲击，但只要生产力繁荣持续，整体裁员情况有限，但若“生产力奇迹”开始消退，而通胀率仍维持在3%左右，经济无法着陆的局面，可能迅速演变为更痛苦的停滞型通胀环境，届时企业就会大开杀戒，上演真正的就业危机。
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