由于Ai推动今年CCL（铜箔基板）产业的重估，外资看到服务器出货和下半年400G交换机需求，以及800G到2024、2025年的进一步增长动力，外资点名台光电、台燿、联茂电子，并喊买台光电，目标价上调至520元，而联茂电子目标价上调至84元，但维持“卖出”评级。

外资表示，UBB（通用基板）中的CCL（铜箔基板）和OAM（OCP加速器模块）是两个主要零件，市场一直将L40S GPU视为A100的替代品，以推动额外的AI需求，但由于L40S仅包含10层M6级CCL，因此认为对CCL产业的获利贡献有限。

外资认为， 台光电是AI需求的主要受益者，并在OAM领域占据主导地位，甚至在UBB供应领域处于领先地位，尽管AI服务器支出蚕食一般服务器，特别是在2023、2024年，但随着新服务器CPU平台的增加，一般服务器供应链的补货已从下半年开始。

外资指出，目前将2023、2024年全球服务器出货量预测下调至 -12%、4%，主要反映今年云计算资本支出疲弱，以及2024年补货需求和AI服务器出货量增长，点名台光电、台燿、联茂电子，并喊买台光电，目标价上调至520元，而联茂电子目标价上调至84元，但维持“卖出”评级。

（首图来源：Unsplash）