今日台股一度暴跌超过千点，过去受AI抬轿的个股今天一片倒，趋势跟着美股走，而摇起胜利旗帜的莫非一直看空股市的《大空头》本人麦可贝瑞(Michael Burry)，他在社交媒体上贴文点出几个看空AI的原因，现在市场上将他与英伟达首席执行官视为AI市场上的正反派。

英伟达在最新财报会议上，英伟达首席财务官预期2025年和2026年期间从Blackwell和Rubin获得5千万美元收入，到2030年每年AI基础设施建设的投资将达到3-4兆美元。但无论英伟达交出多亮丽的财报，Michael Burry仍然不买单，再次将其作为攻击目标，质疑该公司芯片的寿命、股票稀释，以及AI领域的“互惠互利交易”。

英伟达也对芯片寿命做出回应，指出CUDA软件使其旧芯片能够运行更新的软件和AI应用，系统的寿命远超过最初估计的使用寿命，称因为CUDA，英伟达六年前出货的A100 GPU至今仍满负荷运行。

Burry也迅速反击，在第一篇贴文中，他再次强调自己的担忧，即AI巨头通过拖延计算设备的折旧来粉饰盈利。贴文指出，英伟达客户仍在继续使用旧芯片这一事实，只是因为这些芯片在“物理上”还能用，但不代表会计上使用年限较长，他们只是把还能用跟还能创造价值混为一谈。

能用不等于经济利益

他说，只因为某样东西被使用，并不代表它就能盈利，举例说，航空公司为了在假日期间提高运力，会保留一些旧飞机，但这些飞机运营效率低，维修成本高，对企业的生产力与获利的价值已经很低。

他强调，英伟达旧芯片的能源效率远低于新芯片，因此仍在使用这些芯片的客户可能要支付更高的电费。简言之就是，东西还能用，不代表真的能赚钱。

第二篇文章中，他披露英伟达与其他AI公司，包括OpenAI、微软和甲骨文之间错综复杂的数十亿美元“互惠互利交易”。他还说，真正的终端需求小得可笑，几乎所有客户都是由经销商提供资金的。在第三篇和第四篇贴文中，分别谈到股票选择权稀释问题，以及OpenAI财务不透明。

豪赌AI泡沫会破

Michael Burry于准确预测2008年金融危机而一举成名，但是在2023年，他就开始揭穿美国繁荣假象，发出一系列美国人可支配收入萎缩，美国经济衰退的论点，但美国无论是股市或经济数据，都打脸他的说法，后来他沈寂两年，最近重返X平台，并就AI泡沫发出一系列警告。

他坚持认为，向微芯片和服务器投入数千亿美元的所谓超大规模数据中心运营商，存在过度投资且永远无法获得投资回应的风险。英伟达首席执行官昨天在员工大会上提到，市场还没有完全认可英伟达的表现，他说，“如果我们季度业绩不佳，那就证明存在AI泡沫。如果季度业绩出色，那就是在助长AI泡沫。”强调，关于AI泡沫的说法很多，但从英伟达的角度来看，没有这回事。最近几天AI股开始蔓延恐慌情绪，最后谁的看法会是对的，静待时间考验。

(首图来源：Flickr/ITU Pictures CC By2.0)