由于英伟达（NVIDIA）GB200产能提升如期推进，外资出具最新报告指出，台湾ODM厂商5月的营收已经可以看出趋势呈现分化，服务器ODM领域，看好广达、鸿海、纬创，并看好信骅和纬颖，因为服务器需求强劲，还有台达电、华硕都将受益AI领域发展。

外资表示，通用服务器需求强劲，GB200产能提升如期推进，2025年下半年笔记本产能低于季节性，从台湾ODM厂商5月的营收看见趋势呈现分化，大多数台湾服务器ODM厂商的第二季营收均超出预期，因为强于预期的通用服务器需求和持续的GB200产能抵消汇率不利的影响。

外资指出，目前看到AI GPU组件供应商，例如液冷和PCB/CCL的收入也出现类似的增长，因此将PC产能放缓，归因于早期对关税问题的库存累积，并预计2025年下半年上游PC组件价格可能会出现下行。

外资分析，游戏PC需求仍然是主要增长领域，VGA价格持续上涨，而主要的下行风险是第三季RTX 6000D服务器芯片产能提升可能出现的供应紧张。整体而言，相较于消费相关需求低迷，人工智能和服务器支出依然强劲。

外资认为，服务器ODM领域，看好广达、鸿海、纬创，并看好信骅和纬颖，因为服务器需求强劲，而且ASIC服务器产能持续提升，因此维持对台达电的加码评级，因为其在AI服务器中的电源/散热性能不断提升。

外资强调，华硕是个人计算机领域的首选，因为其在美国市场的曝光度低于同行，但游戏业务的曝光度更高，而且AI个人计算机/服务器的盈利不断增长，鉴于宏观经济逆境和关税政策，整体对iPhone终端需求持谨慎态度，主要的上行风险在于中美贸易谈判能否取得突破。

（首图来源：英伟达）