台光电近期股价走跌，外资认为，主要是市场忧心高端GPU市场占有率流失，以及AI服务器可能取消UBB（通用基板）的设计，美银认为，虽然的确会影响台光电市场占有率，但仍为NVIDIA主要供应商，因此重申台光电“买进”评级，并调高目标价至520元。

针对高端GPU市场占有率流失，美银认为，当需求持续强劲增长，而且NVIDIA必须从其他供应商购买产品时，合理地假设台光电将无法维持其在NVIDIA中近乎垄断的地位，甚至预测从2024年下半年开始，台光电将面临更多的市场占有率下滑，尽管幅度在可控范围内，但仍将是主要供应商。

针对GH200可能取消UBB的设计，美银认为，影响似乎被夸大，相信只要NVLink C2C连接CPU和GPU，以共享DDR/HBM内存，那么影响的确真实存在，但由于MGX的设计提供更高的灵活性，如果仅销售独立的GH200则可能会产生影响。

美银指出，首先无需使用UBB，再来是可以将PCB/CCL设计和采购委托给ODM，然后如果Quad GH200出售，那么仍然需要与UBB类似功能的基板，因此芯片级的H100与GH200和系统级的HGX与MGX可能存在不同的目的。

美银强调，对NVIDIA来说，随着交换机系统（NVSwitch）的升级，CCL可能会有所提升，但取消OAM（加速板），AMD的MI300可能会受到一些影响，而台光电反而具有优势，由于其稳固的行业地位，因此重申台光电“买进”评级，并调高目标价至520元。

（首图来源：Unsplash）