研调机构Bernstein调降美国汽车巨头通用（GM）的投资评级，认为该公司自去年11月来已大幅上涨，接下来面临成本增加、挤压利润的风险。

Yahoo Finance、巴伦等外媒报道，Bernstein分析师罗斯卡（Daniel Roeska）将通用的投资评级从“买进”调降至“持有”，并将目标价由54.5美元降至53美元。他认为，通用股价已较去年11月罢工时的低点大涨85%，但接下来将面临阻力。

罗斯卡指出，通用在美国的库存持续攀升，目前库存日数达70天，可能导致2025年折扣增加，影响获利能力。此外，电动汽车产能扩张的步调不如预期，2024年在北美生产20万辆电动汽车的目标可能难以实现。

罗斯卡预期，通用将进一退下修电动汽车目标，实现变动利润（收入减去可变成本）和EBIT（息税前获利）的进程也将延迟。

罗斯卡也担心，通用与韩国汽车巨头现代设立合资企业，将导致资本支出大增、削弱利润，用于反馈股东的自由现金流也将减少。此外，通用对自驾子公司Cruise的投资也受到投资人关注。

通用股价23日下跌1.72%，收48.04美元，年初迄今涨幅仍超过三成。通用先前分别宣布斥资60亿美元、100亿美元回购股票，激励股价走高。

华尔街分析师预估，通用2024年的全年每股盈余约达9.40美元，按此计算，前瞻市盈率仅约五倍。

（首图来源：shutterstock）