集装箱航运巨头马士基(A.P. Moller Maersk A/S)在公布第一季财报后宣布上修全年净利预期,主要是拜需求强劲、船只绕道避开红海冲突推升航运费率之赐。然而,马士基上修预期的幅度让市场感到失望,分析人士警告,运能过剩恐冲击下半年运费。
路透社、gCaptain等外电报道,马士基向来被视为全球贸易市况的指标。该公司预测,也门什叶派叛军“胡塞武装组织”(houthi,又称青年运动)攻击行动对红海航运造成的干扰至少会延续到今年底。另外,集装箱航运需求的增长力道比预期强劲。
马士基首席执行官Vincent Clerc表示,相较于全球经济的GDP增长率,目前的集装箱运量真的颇高,这终有一天会恢复正常。
为了避开红海冲突,马士基与同业都让旗下船队改绕道至非洲好望角,进而推升航运费率,因为船只花的航行时间较久。Clerc说,“这个区域的紧张局势只增不减,因此不只马士基,所有航运商或多或少都已永久改道。”
马士基公布的第一季(1-3月)财报显示,息税折旧摊销前盈余(EBITDA)来到15.9亿美元,低于去年同期的39.7亿美元(当时是受到疫后需求提振)。根据LSEG调查,分析师原本预测Q1的EBITDA只有14.6亿美元。
马士基的海运集装箱运输部门连续第3季陷入亏损,主要是受到红海运输瓶颈等干扰推升成本影响。不过,Clerc说,马士基有望把更多成本转嫁给客户,Q2海运集装箱运输部门的获利表现应该会优于Q1。
马士基预期,全年EBITDA将介于40-60亿美元之间,优于先前预估的10-60亿美元。该公司并预测,今年全球集装箱航运量大概会扩张2.5-4.5%。
不过,Fearnley Securities分析师Oystein Vaagen指出,截至5月1日为止的一个月期间,马士基股价大涨近20%,主要是受到市场期待运费上升将促使马士基上修财报预测激励。然而,虽然马士基确实调高全年获利预估区间的下缘,但Vaagen认为,这样的预期令人失望。
值得注意的是,Clerc 2日预测,今明两年全球集装箱航运运能每季会上升2-3%。他预测,大量新船将在未来几年陆续交货,恐对海运市场造成压力,因此马士基将持续节省成本。该公司2月曾警告,今年、明年陆续进入市场的新集装箱船将导致运能过剩、进而伤及获利。
马士基依旧预测运能将供给过剩,这暗示今年下半运费恐下滑。Vaagen认为,若预期无法进一步上修,则今年下半运费将会迅速恶化。
Sydbank分析师Mikkel Emil Hansen也警告,若红海冲突有解,航运企业可再次通过苏伊士运河,则马士基的盈余恐面临严重压力。
马士基2日终场下跌4.38%、收9,662丹麦克朗。
(首图来源:马士基)