AI浪潮的强力席卷之下，全球内存市场正经历一场史无前例的结构性供需失衡，其中DRAM（动态随机访问内存）的缺货危机，已从市场预警升级为供应链的“断粮”恐慌。这场危机的核心事件，是内存龙头三星电子（Samsung Electronics）率先带头，于10月暂停了DDR5 DRAM的合约报价。此举立即引发了SK海力士（SK Hynix）、美光（Micron）等其他原厂相继跟进，导致供应链面临严重的供货中断，迫使有急需的企业只能转向现货市场抢货。

Digitimes报道，内存短缺的加剧，主要归因于云计算服务供应商（CSP）持续扩大资本支出投入，以及AI运算的排挤效应日益严重。在原厂供应策略趋于严格的背景下，三星在10月延迟提供合约报价，甚至向下游客户表示“没货可卖”，此举直接导致DDR5现货价格在短短一周内上调了25%。

市场研究及调查单位TrendForce表示，目前市场陆续有报价，但的确被动，导致10月成交非常有限，价格也由单季模式改成逐月报价。而就目前的报价状况来看，主要是三星暂停报价，其他供应商也转为观望态度，形成竞价氛围。业界人士担忧，原厂不提供报价恐将成为未来的常态。由于上游原厂目前仅针对科技大厂或一线CSP企业提供报价，DDR5几乎完全没有发布给其他一般客户。这种供货紧缩，让内存市场已完全进入“卖方市场”。

由于合约报价停摆，现货市场成为唯一选择，导致价格急速般飙升。DRAM现货价在近1个月以来全面陷入疯狂大涨。其中，DDR5 16Gb价格从9月底的7.68美元，单月暴增至15.5美元，单月涨幅高达102%，成为所有产品线中涨价最为惊人的品项。另外，尽管第四季合约价尚未确认，但市场预期，从第四季开始至2026年上半年，DDR5价格将呈现暴涨走势，逐季涨幅将以双位数幅度调升。趋势若如此，DDR5 16Gb报价2026上半年有达30美元天价的可能。

由DDR5暂停报价引爆的危机，内存控制IC厂商慧荣总经理苟嘉章分析，此轮短缺与过去不同，并非单一因素或减产所致，涉及多核心组件同时缺货，形成强大“拉扯性”需求。

苟嘉章强调，根本性短缺来自人工智能推论（AI Inference）需求爆发性增长，造成HBM极度挤压效应。目前内存和存储组件面临极度供不应求的局面，HBM缺货量极大。除英伟达（NVIDIA）外，AMD、博通、微软、Google、Meta、亚马逊等大厂GPU和加速器需求也同步上涨，连中国市场对HBM的需求也在增加。

另外，产能结构性受限，在HBM强劲需求下，DRAM大厂正将资本支出与产能大幅转向利润更高的DDR5和HBM生产，导致整体DRAM产能紧张。苟嘉章指出，HBM的生产存在严重的结构性限制。因为要达到与DDR5相同的密度，HBM需要高达三倍的芯片产出。这种转换极大地排挤了传统DRAM的供应空间。

苟嘉章还观察到，AI领域的资本支出正在发生关键转变。虽然AI训练仍在增长，但预计到了2026年，AI推论的资本支出将大幅超越训练。AI推论对内存和存储的需求极为庞大，对HBM、高容量SSD及硬盘（HDD）均产生强劲要求。因此，在结构性短缺之下，DRAM供应的紧张程度已非原先预期。尤其，目前市场缺口已非原先预期的七至八成，而是需求量与产出量的差距已达到双倍之巨。

这种“恐慌性短缺”直接改变了产业的议价模式。苟嘉章强调，议价焦点已从“价格”转向“供应能力”上，这就造成了暂停了DDR5 DRAM合约报价的情况。在此情况下，连科技大厂如苹果（Apple）都在努力争取2026年的产能分配，且不见得能拿到全部数量。这显示市场已进入“有货就好”的阶段，价格谈判几乎停摆。

还有，美国四大CSP企业（亚马逊、Google、Meta、微软）近期全部上修资本支出，且预计2026年将加码投入。这股对高端内存芯片的强劲需求，有增无减，导致原厂为了追求更高的获利空间，将产能转向利润更高的DDR5及HBM产品。而且，要增加先进DDR技术（如DDR5）的产能耗资巨大且耗时。若要将DDR使用1b或1c技术的产能每月增加一万片芯片，所需的先进技术资本支出约为100亿美元。由于先进设备交期长、制程复杂，产能无法迅速增加，使得短期内难以缓解供需差距。

基于以上的情况，全球三大内存制造商，包括三星、SK海力士、美光皆无法为这波AI需求提供足够的DRAM，所以各大厂正积极投入HBM的研发与量产。其中SK海力士预计到2027年，其大型FAP开始大量生产DRAM时，DRAM的缺货情况结实才有希望获得一定程度的缓解。三星是预期到2026年底使其HBM产能规模达到相当可观的程度。美光方面正在加快新加坡厂区HPN（HBM）的产能扩张。

然而，面对原厂暂停报价，模块企业普遍担忧“断粮后，只会更饿”，在价格持续看涨的预期下，进货成本陷入两难。先前苟嘉章也预计，当前的结构性短缺情况将持续到2026年。至于2027年的情况，目前仍无法预测，转折的关键点在于重复下单的情况何时开始发酵。因此，这场由AI驱动的结构性短缺，正考验着DRAM大厂的企业责任。他们面临艰巨的挑战，必须在利润丰厚的数据中心需求、以及手机、汽车等其他产业链之间，平衡资源分配。否则，可能导致整个产业链的崩溃。

总而言之，三星暂停DDR5合约报价，是当前AI狂潮下内存市场供需极度失衡的缩影。由于HBM产能的结构性限制，加上AI推论对高性能内存的需求爆发，使得原本应作为主流产品的DDR5供应被极度压缩，导致价格单月翻倍，并将市场完全推向卖方市场。这场由结构性限制与空前强劲需求交叠的变局，将持续考验各大厂的智慧与应对能力。

(首图来源：三星)