AI带动各股上涨，加上NVIDIA近期对最新AI芯片需求强烈，进而带动对散热的需求也大幅提升，散热群体近期股价都表现强。

据大和最新发布的报告指出，其看好奇𬭎的水冷业务，因为该机构看到今年迄今从云计算服务商（CSP）客户手中获得了更多项目，这些项目可能会在今年第四季开始发货。大和认为，市场对奇𬭎的水冷进展和3D VC产能扩张过度关注，预计2023-26净利复合年增率为37.3%，对奇𬭎重申“买进”评级。

大和指出，奇𬭎将在今年第四季开始向至少3个GB200 CSP客户提供水冷零部件（包括冷板、风扇、机箱、分歧管和CDU），这将缓解市场对奇𬭎水冷发展的担忧。目前奇𬭎在越南的冷板模块产能为6.5万个／月（含6块冷板），在中国产能为5万个／月，且计划进一步扩大到26.5万个和10万个。

3D VC产品预计仍会在第二季下旬出货，且产线可调整，可依客户需求切换至水冷零部件。大和也预期富世达的订单强劲，约占奇𬭎2023年收入的10%，这得益于折叠机与服务器滑轨组件与浮动通用快速断开等产品的前景看好。

中长期来看，大和看好奇𬭎全面产品组合将在人工智能服务器领域有更大占比可增长潜力。此外，大和也认为奇𬭎应该与系统级制造商或ODM合作，而不是与竞争对手合作。由于水冷收入与平均售价升级带来更积极的升入与毛利率假设，预计奇𬭎2024-25每股收益上调1-12%。

（首图来源：Pixabay）