计算机硬件与云计算技术大厂IBM于10月22日揭晓财报，上季度营收获利均优，不仅超越华尔街预期，并喊出全年营收将增长5%以上，主要受益AI商机持续涌入。但因混合云（Hybrid Cloud）业务显露疲态，盘后股价跌超过6%。

根据IBM最新财报，2025年第三季，营收年增9%至163亿美元，优于LSEG整理分析师预期的160.9亿美元；净利17.4亿美元，即每股盈余1.84美元，优于去年同期为净损3.3亿美元，即每股亏损0.36美元，当时亏损主因是会计确认退休金成本27亿美元。

（Source：IBM）

调整后每股盈余达2.65美元，也击败LSEG共识预期的2.56美元。

观察个别部门表现，营收贡献最高的软件业务部（Software），第三季营收年增10%至72亿美元，符合华尔街预期。该部门产品包括Red Hat企业级Linux操作系统（Red Hat Enterprise Linux）和安全软件等。

提供混合云基础设施的基础架构业务部（Infrastructure），第三季营收年增17%至36亿美元，优于华尔街预测的37.5亿美元；咨询业务部（Consulting）营收年增3.3%至53亿美元，高于华尔街预期的52.4亿美元。

然而，软件业务部辖下的混合云部门第三季营收增长14%，幅度低于第二季的16%，对比市场对IBM在云计算领域的殷切期待，增长未显著加速，让市场担心IBM高毛利核心部门进展放缓，导致盘后股价不涨反跌。

财报预测方面，IBM预估2025全年营收增长率将达5%以上，高于先前预测的至少5%。

Yahoo Finance报价显示，IBM股价在22日正常盘上涨1.94%、收287.51美元，盘后转跌6.31%至269.36美元。

（首图来源：Flickr/Adrian Scottow CC BY 2.0）