汇丰银行今日举行2024年第一季投资预期会，环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云分享，美国美联储从明年6月开始会连续2年降息6码，并有18兆美元的定期存款或货币市场基金等现金流重新投入市场，而最看好的就是美国、印度、印尼及韩国市场。
范卓云表示，美国经济软着陆、企业盈余回升，以及亚洲经济稳健增长，未来六个月，汇丰银行将采取温和风险偏好的投资策略，减持现金，对美国国债、全球投资等级债券和避险基金持温和偏高比重配置。
范卓云指出，汇丰对全球股票持中性配置，其中对美国、新兴亚洲和拉丁美洲股票持偏高比重配置，而在亚洲（日本以外）股票市场，汇丰对印度、印尼和韩国股市持温和偏高比重配置，持续看好亚洲和台湾的科技股，对中国和香港股票保持中性观点，并维持看好美元的观点。
范卓云分享，预估美国美联储从明年6月开始会连续2年降息6码，利率有望从5.375%降到2025年底的3.875%，优质债券将成为2024年上半年最具吸引力的资产类别，偏高比重配置美国和英国国债，以及已开发和新兴市场投资等级企业债券，聚焦锁定具吸引力的收益率。
明年上半年的四大优先投资策略，范卓云指出，首先是政策利率回落前延长债券存续期，因为当货币政策周期转向时，市场一般会低估降息的步伐，而降息将削弱现金回应，但对债券市场十分有利，因此将美国国债的存续期延长到中至长期，并维持全球投资等级企业债券的中存续期偏好。
第二是扩大美股投资以受益经济软着陆，范卓云表示，“生成式AI及机器人”和“新能源运输”等颠覆性科技领域的结构性增长动能强劲，股权收益率可观，支持科技股高估值，后续通过“北美再工业化”、“医疗创新”和“美国抗逆力”主题，可在工业、医疗保健和非必需消费品寻找价值。
第三是通过另类投资、多样资产和波幅策略对冲极端风险，范卓云表示，市场将继续忧虑周期性、利率和地缘政治风险，以私募市场为核心配置，配合多样资产策略，可提高分散风险的效益，避险基金则可采取灵活的投资策略把握市场波动带来的机会。
第四是将新兴市场投资分散至结构性增长翘楚，范卓云指出，中国增长放缓，美国利率偏高，对不同的新兴市场资产类别构成阻力，但新兴市场增长前景分化，看好印度和印尼，受益全球供应链重组趋势、中产阶级消费者崛起和年轻人口红利，以及受益AI人工智能、半导体、内存的韩国。
范卓云强调，因为高利率而存在定期存款或货币市场基金的18兆现金，等到利率转向就会开始重新投入金融市场，因此明年上半年巨额现金市场将投入风险资产，包括股债市，建议偏高配置全球环球投资级别企业债14%、现金减持降到0、股票偏好美股、亚股，并增加债券配值及延长存续期。
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