美国总统川普上任后实施激进的贸易、移民和财政等政策，令通胀压力再次抬头。近期市场预测，美联储（Fed）暂停降息状况可能维持更长时间，今年降息时间将延后至9月，以应对经济波动的挑战。

路透社报道，由于美国与各国政府之间的关税谈判期限到7月9日，之后会发生什么事没人知道，在政策不明朗因素下，Fed必须观望形势发展。根据路透社调查，105名受访经济学家中，有103人预测，Fed将在6月17日至18日会议“连四冻”，维持利率4.25%-4.50%不变。

55%的受访者（59人）预测，Fed要等到第三季才会降息，最快时间点落在9月，主要因美国对等关税延后至7月9日后实施，须待关税议题尘埃落地后，Fed才有办法规划下一步。

另有42%受访者（44人）预计，Fed下次降息可能会在第四季或是更晚，其中甚至有20人认为，Fed今年不太可能降息。

美国劳工部日前公布，2025年5月非农业就业人数较前月增加13.9万人，增幅低于4月修正值14.7万人，但优于道琼斯调查所预期的12.5万人；整体失业率4.2%持平前月，符合分析师预期，显示美国劳动市场尚属稳健，并未因川普关税政策而遭遇重大负面冲击。

高盛资产管理（Goldman Sachs Asset Management）多样固定收益投资主管Lindsay Rosner指出，由于Fed的优先事项是维持通胀稳定，而最新非农数据透露美国劳动市场仍偏向强劲，Fed不至于贸然降息，以免破坏好不容易完成的通胀缓降趋势。

（首图来源：AgnosticPreachersKid “CC BY-SA 3.0”, via Wikimedia Commons）