美国大数据金融机构DeepMacro共同创办人兼首席经济学家杰佛瑞·杨（Jeffrey Young）10月7日报告表示，2024年10月，基于数据/机器学习的资产配置没有太多理由做出太大改变。

报告表示，目前全球经济处于“红色”状态，这意味着经济增长低于趋势但正在回升，通胀压力下降，且风险承受能力较低，但过去几个月风险有所增加。这是全球经济连续第二个月处于这一状态。今年初全球经济大部分时间处于“紫色”状态，与红色相似，但通胀压力较高。

报告指出，全球经济在本月有所改善，主要由日本和英国推动，而美国表现与上月相当。欧元区的经济最为疲弱，这主要受到乌克兰战争及通胀影响。全球通胀连续两个月下降，这让大多数主要国家有机会降低利率；唯一的例外是日本，通胀高于趋势并且上升，这也验证了日本央行在7月底加息的决策。

报告表示，对于10月份的资产配置建议，建议投资组合中的股票配置略微减少，全球宏观经济环境对股票和固定收益资产回应的支持力度较上月略有改善。经济增长低于趋势，存在经济增长急剧放缓的风险，若要使股市继续保持强劲表现，除非出现极度温和的经济着陆。

股票配置方面，建议日本和欧元区增持（相对于市值参考），美国则从增持转向减持。日本的增持是因为经济增长和通胀都比其他国家都强劲。美国在与其他国家相比表现强劲之后，在连续两个月的增持之后建议减持。

在固定收益投资组合中，最大的变化是美国进入了更大的增持位置。美联储已开始降息，这是由于美国经济增长和通胀双双下滑而实现的。另一方面，欧元区、英国和日本均减持固定收益。欧元区经济确实疲软，但欧元区固定收益对基本面的敏感度小于美国。

全球风险偏好仍适度支持金融市场。目前主要国家资产整体风险水平处于平均偏低水平，但上个月的情况表明，风险偏好对宏观经济发展相当敏感。有两个主要风险潜伏，首先是经济衰退的可能性，虽然这种可能性很低，但每当疲弱的数据出现在，衰退可能性就会上升，9月美国就业报告并未完全消除该风险。其次是通胀的黏性挥之不去，美国的通胀率仍高于目标。如果通胀不继续下降，美联储似乎将无法按照预期降息，这可能会严重恶化风险情绪。

在外汇市场，美元受到利差交易的支持，特别是美联储在9月的会议上采取温和立场后，美元一度走弱，但随着美国就业报告发布，美元再度走强。总结来看，全球经济虽有所改善，但增长放缓与通胀压力下降的过程较为缓慢，资产配置建议适度减少股票，增加美国固定收益资产。

美国9月非农就业增长创今年3月以来新高，失业率意外下降至4.1，减轻了市场对劳动力市场显著恶化的担忧。美国劳工统计局10月4日公布的数据显示，9月份非农就业人数增加25.4万人，强于经济学家平均预估的增加15万人，失业率从4.2%降至4.1%。7月和8月添加就业人数也合计上修7.2万人。

摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）预计11月降息幅度将为25个基点。美国银行美国经济学家阿迪亚·巴维（Aditya Bhave）也预计，美联储将在11月降息25个基点，并在每次会议上继续降息25个基点，直至2025年3月，之后将在剩下的一年里按季度降息。

贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德（Rick Rieder）表示，美联储今年还会再执行两次25个基点的降息行动，部分原因是为了缓解大量人们的负担。他也认为，美联储降息行动将一直坚持到2025年，因为相对于通胀水平，利率仍然过高。

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