在AI热潮下高带宽内存（HBM）需求强劲，美光25日公布最新财报，其营收与获利交出优于市场预期的表现，财报预测更显示，本季营收有望创历史新高，并对明年的营收提出乐观看法，消息一出，激励美股盘后股价上涨14%，同样反映到25日境内DRAM厂的股价表现，DRAM营收占比高的威刚、十铨股价跟涨。

不过根据熟悉产业企业的看法，目前受中国经济持续疲软影响，今年旺季拉货力道不显著、终端应用回温状况不如预期，DRAM供需状况并没有先前预期的供给缺口问题。

其中，DDR5部分产能转移做HBM，加上服务器需求支撑，DDR5市况优于其余标准型DRAM，并为价格的推动主力，但其余利基型DRAM规格产品，需求则温和表现，报价也没有太多上调空间。

由于上半年内存涨幅大，DRAM模块厂的下游客户提前备货，然观察第三季消费性需求复苏形势不佳，供需失衡下使内存价格持续出现现货价比合约价格便宜的倒挂形势，整体而言，法人预期第三季的价格及销量增长力有限。

不过在经过一季的库存调整，加上手机及笔记本新机推出带动部分换机的刚性需求，第四季需求状况有望较前季好转，现货价格也有机会稳定下来，市况转趋健康。

虽然目前内存模块企业对下半年市况趋于谨慎保守，并不再大动作提高库存水位，以免再度重演库存积累问题，但近日中国政府降息抢救经济，市场仍期待相关政策发酵，振兴终端消费力，使内存供需进一步平衡。

（首图来源：shutterstock）