受到基础设施改善和Android智能手机推动，台光电第三季毛利率创历史新高，每股纯利润优于市场预期，并看好明后年的全年毛利率稳在29%，AI占营收达二成以上，因此野村维持台光电“买入”评级，并调高目标价到493元。

野村表示，台光电第三季业绩强劲主要是受益更有利的产品组合，并反映台光电在人工智能领域的领先地位，但用于人工智能服务器的低Dk（介电常数）玻璃纤维供应紧张可能成为台光电近期的瓶颈，而较长的交货时间可能为其他CCL（铜箔基板）供应商创造一些机会。

野村指出，由于销售、通用汽车和外汇收益的改善，台光电第三季净利润较预期高20%，而在强大的基础设施和优于预期的推动，台光电第三季销售较上季度增长29%，优于管理层预期的10%-20%，预估主要是受益Android智能手机的需求。

野村分析，基础设施连续第二季在台光电产品部门中排名最高，体现AI的实力，虽然AI占台光电第三季销售约22%-23%，但低Dk玻璃纤维供应可能令人担忧，因此对台光电AI销售贡献进行新的估算，除UBB（通用基板）外，还包括OAM （OCP Accelerator Module）加速模块、CPU主板和AI服务器交换机。

野村强调，台光电AI占第二季销售额14%-15%，并占第三季22%-23%，因此认为台光电是人工智能服务器领域的领导者，并主导市场占有率，但是因为用在AI服务器的低Dk玻璃纤维供应紧张可能是近期的瓶颈，因此野村维持台光电“买入”评级，并调高目标价到493元。

（首图来源：shutterstock）