高带宽内存（HBM）在AI浪潮下有望成为所有“内存循环之母”（mother of all memory cycles），美光（Micron Technology）股价也登上历史最高峰。

MarketWatch 26日报道，Rosenblatt Securities分析师Hans Mosesmann 25日发布研究报告指出，HBM不但会成为最顶尖的内存类别，或许价格还是最没弹性的。

Mosesmann认为，单从传统的DRAM渠道调查或半导体景气循环的历史来看，根本无从判断这波“半导体循环之母”的火爆程度及持久度。他将美光投资评级设置为“买进”、目标价225美元。

Mizuho分析师Vijay Rakesh始于25日稍晚发布研究报告指出，虽然美光2024年HBM定价大概已遭锁住，但年底至2025年初价格有上涨的机会，主要是拜“供给吃紧”之赐。该证券相信，美光预定2025年上半年推出的12层堆栈36Gb HBM （总容量288GB），将是重大催化剂。

Mizuho估计，2024年、2025年HBM市场将分别增至90亿美元、130亿美元，而且有增加至约100-110亿美元、140-150亿美元的潜力。未来三年HBM的复合年增率（CAGR）约将达65%，2026年市场增至175亿美元。

J.P.摩根分析师Harlan Sur先前曾发布研究报告指出，美光称2024年的所有HBM3e供应量都已售罄、2025年的供应也多已分配得差不多，这显示团队握有极佳优势，能从客户布局AI/加速运算服务器的行动中受益。

美光26日闻讯逆势上涨1.43%、收118.80美元，创历史收盘新高。Dow Jones Market Data统计显示，这已是美光股价连续第八个交易日走扬，为2019年12月以来最为绵长的涨势（当时连涨11个交易日）。3月迄今，美光股价已大涨31.11%。

值得注意的是，三星、SK海力士在韩国挂牌的股票也双双大涨。3月至26日收盘为止，三星、SK海力士股价已分别上涨8.86%、13.06%。

（首图来源：科技新报）