美国上周五（1月10日）公布的非农就业数字出乎意料强劲，促使华尔街券商修正降息预期。美国银行全球研究（BofA Global Research）更警告，美联储（Fed）今年不但可能完全不降息，甚至还有升息风险。
路透社、Seeking Alpha报道，美银美国资深经济学家Aditya Bhave发布研究报告指出，12月就业报告超强劲，从劳动市场深具韧性的情况来看，相信Fed降息循环已经结束。
美国劳工部10日公布，2024年12月非农就业人数添加256,000人、高于前月下修值212,000人，也远多于经济学家原本预测的157,000人。失业率从前月的4.2%略降至4.1%，低于预期的4.2%。
Bhave通过报告指出，有鉴于通胀率迟迟无法回落至Fed的2%目标、加上央行上个月（2024年12月）上修2025年通胀预估，Fed延长维持利率不变的政策，一直是美银的基本假设。不过，若Fed偏爱的通胀指标“核心个人消费支出（PCE）物价指数”年增率超过3%、且/或长期通胀预期无法确定，则Fed下次行动有偏向升息的风险。
这也促使高盛（Goldman Sachs）将今年降息次数从三码下修至两码，调降时间点预测会是6月及12月。高盛相信，明年Fed将在6月再度降息，使终点利率（terminal rate，指Fed升息循环终点）来到3.5-3.75%。
美银的Bhave表示，市场目前的共识依旧是，今年Fed有望降息30-35个基点。他认为，这大多是风险溢酬，以防经济显著转弱。
芝加哥商业交易所（CME）FedWatch工具显示，联邦基金期货投资人10日预测，Fed 1月29日降息一码至4-4.25%的机率仅有6.4%，按兵不动的机率多达93.6%。不过，到6月仍有76.31%的机率降息一码。
美国国债收益率应声走扬，其中30年债收益率一度涨破5%。MarketWatch报道，纽约债市10日尾盘时，对Fed货币政策较敏感的美国2年期国债收益率大涨13.3个基点至4.394%，创2024年7月25日以来收盘新高；10年期国债收益率跳涨9.2个基点至4.772%；30年期国债收益率大涨4.2个基点至4.962%，盘中一度突破5%整数大关（注：国债价格与收益率呈现反向走势）。
值得注意的是，美国消费者的通胀预期正在逐渐升温。密西根大学10日公布的调查发现，1月初消费者对未来5年的通胀预期从12月的3%跳升至3.3%，创2008年6月以来新高。
（首图来源：Flickr/FederalreserveCC BY 2.0）
