受益于人工智能 (AI) 服务器的市场需求，印刷电路板厂金像电在包括CPU主板、交换机领域的ASIC基板、CPU模块印刷电路板上有固定占比下，使得接下来营收预期将有所提升的情况下，包括美系及亚系两家外资都看好其表现，都给予“优于大盘”及“买进”的投资评级，目标价分别为每股新台币225元及245元。
美系外资指出，金像电最最新一次说明会上指出，第三季维持季增两位数，毛利率23%-27%的预期。至于，接下来第四季，在产能利用率提高的情况下，营收与毛利率也从原本的季增个位数，提升到双位数增长。在AI服务器占营收比重于第二季已经达10%的情况下，第三季假设所有的营收增长都将来自于该领域，则AI服务器占营收比重将高达20%-25%，这对毛利率增长将发挥非常大的作用。
接下来的第四季，金像电笔记本业务持平，网络小幅增长，重心还是在AI服务器上。这使得金像电的扩产，2024年台湾方面将再增加10%-20%、泰国则是依计划到2025年扩产。因此，未来几季金像电在持续提升产能，并带动其产品价值的情况下，使得包括营收与毛利率将持续增加。这使得该外资重申225元的目标价，并给予“优于大盘”的投资评级。
另一家亚系外资指出，金像电为通用基板的主要供应商，目前在市场占比大约来到30%。而因为通用基板主要使用在交换机中，进一步连接AI服务器的CPU与交换机。接下来，预计金像电在此领域的渗透率将提升，使得获利有机会进一步增加的情况下，看好金像电该领域对营收产生的帮助。
另一方面，ASIC AI服务器也给金像电带来的商机，当前预计金像电已经取得GPU厂商相关认证，使得开放加速器模块及通用基板在第四季少量出货。有鉴于人工智能市场的发展实力，预计接下来将能提高金像电营收，并且带动毛利率提升情况下，加上金像电预计扩大产能，可以带来更大的营收贡献。基于以上的因素，重申金像电的“买进”投资评级，并将目标价由原本的每股新台币215元，提升到245元。
(首图来源：金像电)
