受益英伟达（NVIDIA）最新GB200的AI服务器将采用电池备援模块（BBU），BBU将从选配变成标配。外资出具最新研究报告指出，看好AES-KY的BBU将有强劲的增长动能，因此维持“买进”的评级，并调高目标价至1,020元。

外资表示，AES-KY受到数据中心BBU强劲增长动能，第三季毛利率较上季度增长39.7%，高于预期39.5%，而电动自行车电池组的销售也趋于稳定，虽然23.6%的OPM低于24.9%的预期，但业外收入足以抵消。

外资指出，AES-KY电动自行车电池组其销量已降至总转速的50%左右，而过去几年该比例都在70%以上，相信最糟糕的情况已经过去，随着库存正常化，需求将从2024年第四季开始改善，从长远来看，预计欧盟电动自行车普及率将从目前的25%上升至50%左右，并转化为营收机会。

外资分析，AES-KY数据中心BBU的增长动能强劲，受益解决方案提供更好的灵活性、更高的成本效率和能源密度，特别是对新建的数据中心，用于AI服务器GB200的BBU在功率输出和设计复杂性方面将具有更高的规格，因此维持“买进”的评级，并调高目标价至1,020元。

（首图来源：AES-KY）