大摩研究报告显示，虽然半导体市场AI股增长疑虑，加上中国半导体厂商成熟制程供过于求，让市场充满不确定性，但基于台积电CoWoS先进封装产能加倍，苹果导入智能功能与微软AI PC发展，大摩看好亚洲半导体企业发展。

自2023年第四季开始，各半导体企业收入都较前一年同期增加，还有库存天数也开始下降，展现树相关的运营增长信号。然第二季产品库存天数再次上升，从历史经验观察，半导体库存天数上升是半导体股价提升的负面信号。

另外，台湾半导体企业迄今股价表现增长55%，主要是由市盈率多重增长带动，而不是每股EPS增长和股息收入影响。半导体产业约21倍市盈率估算，符合各股EPS平均约22%增长，也代表风险投资回应趋平衡。

基于以上因素，大摩仍认为AI半导体供应链营收增长仍强劲，因台积电有望翻倍AI芯片CoWoS先进封装产能。边缘AI应用方面，苹果智能产品导入AI，还有微软Copilot在AI PC发展可能增加特定半导体需求，使大摩继续看好AI股票增长，并有提升空间。

逻辑半导体库存去化速度还是慢，加上中国企业竞争，对南亚科、世界、硅力、旺宏等维持较中性想法。因AI PC大换机潮认为还没到，维持谱瑞、华邦电、群联的中性看法，硅芯片产业厂商也维持同样中性评价，还是关注“quality AI semi names”，台积电、联发科维持正面评价。

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