分析人士认为，市场对超微（AMD）人工智能（AI）业务期待过高，调降投资评级，超微股价应声下跌超过4%。

MarketWatch、Investopedia等外媒报道，摩根史丹利（Morgan Stanley）分析师摩尔（Joseph Moore）将AMD的投资评级从“增持”（overweight）下调至“中性”（equal-weight），认为足以让投资人满意的门槛过高，目标价维持176美元。

摩尔团队指出，AMD题材仍看好，但投资人对AI业务期待过高，AMD市盈率相较英伟达（Nvidia）、博通（Broadcom）等对手也偏昂贵。

分析师也认为，英伟达明年推出的新时代Blackwell Ultra芯片对AMD带来的潜在影响尚未反映，现阶段更偏好博通为仅次英伟达的AI选择。

摩尔指出，先前给予AMD增持评级，是因看好核心业务经历市场下滑后加速增长，AI则带来额外动能，但现阶段营收潜力遭高估，面临满足投资人期待的高门槛。

AMD 5月公布，新一代AI绘图处理器（GPU）MI300今年营收预测仅从35亿美元上修至40亿美元，不如部分投资人乐观期待的80亿美元，引起市场失望。分析师认为，AMD将能完成财报预测目标，需求也有望于2025年持续增长，但市场期待远高于此。

分析师指出，尽管AMD一直强调创建新解决方案的生态系需要时间，但市场预估值仍达到60亿美元以上，分析师也对基于供应链预测的数字打上折扣。

AMD股价10日大跌4.49%，收160.34美元，已从今年来的高点大跌超过二成；同日博通上涨2.41%，英伟达则于拆股后首个交易日上涨0.75%。

（首图来源：AMD）